日期:2022-03-25 17:34
频繁，给各家企业都带来了较大的经营不确定性。本轮周期自 21 年开始快速下行，目前猪价 已经开始年后第二轮探底，全行业再一次进入亏损阶段，产业现金流面临较大压力。我们认为，短期来看， 周期底部是现金流为王，但从根本上说，成本优势才是助力企业安全度过周期底部，甚至逆市穿越周期、实 现出栏持续增长的重要基础。在猪价不确定性的背景下把握成本的确定性是最为关键的，占据成本优势的企 业具备更高的业绩增长弹性和投资价值。
2.2 探究牧原的成本优势在哪
我们认为，牧原作为生猪养殖行业的绝对龙头企业，其成本优势