日期:2016-03-17 17:00
：中美猪价差维持高位，出口有望增加美国猪价1月环比下降24.0%，猪粮比维持在5.40低位，我们预计美国养殖板块头均营业利润5~8美元/头，同时下游肉制品销量正增长，带动盈利改善。
根据USDA公布数据，1月美国出口中国猪肉量同比下降41.5%，目前中美猪肉价差194.9%，维持高位，预计未来出口到中国的猪肉将继续增加。
估值与建议双汇发展和万洲国际分别对应2016年14.3x和11.7x市盈率，处于历史底部，我们继续推荐买入。(1)猪肉是中国最主要的蛋白供应，且行业高度分散，上游整合和下游升级的空间仍大;(2)肉制品行业壁垒高，双汇的龙