日期:2015-03-11 17:23
增速放缓，需求不振的条件下，对于今年物价的后期走势，结合猪周期节奏和基数效应，我们认为大概率将呈现前低后高的走势，其中猪价的反弹对下半年物价形成较大贡献，全年CPI涨幅约1.4%左右，受制于债务周期的长期因素，仍将维持在较低的中枢水平。相比较PPI，CPI的滞后效应可能使得其相对PPI更慢出现反弹，即使经济在第二或第三季度出现阶段性企稳，CPI仍难以出现大幅度的反弹。
一、猪周期和CPI的关系判断猪周期的走势对于CPI的判断意义非凡。
从历史数据来看，CPI同比走势和猪肉同比非常一致，猪肉价格对我国CPI的影响非常大。2