日期:2012-08-28 10:36
%、25.5%。目前股价对应12PE23倍、13PE18倍。相对估值似乎不如白酒龙头企业便宜。
关键假设点：12-14年，假设重组完成后屠宰量分别为1350万头、1796万头、2298万头，利润为46元/头、51元/头、54元/头；肉制品销售量为170万吨、202.3万吨、236.69万吨，税前利润为1350元/吨、1450元/吨、1550元/吨。
有别于大众的认识：（1）中期业绩符合我们430%的增长预期，第二季度公司收入、归属母公司的净利润分别增长44.17%、214.27%。去年第二季度由于3.15瘦肉精事件，公司产品销售量萎缩，加之生猪等原材料价格上涨、终端促销力度加大、召回产品导