日期:2014-05-07 10:12
:尽管公司Q1收入仅增长5.5%,考虑到猪价回落实际销量增速应该在14%,其中鲜冻品增长26%肉制品增长7.5%。
屠宰量显著恢复印证我们对于渠道网点效能逐步发挥的判断,同时特约店占比的提高也间接催升头均净利:26%的销量增长是公司11 年以来从未有过的屠宰高增速,我们认为13 年12000 个新增渠道网点大量铺设之后效能逐步发挥是核心原因,14 年公司计划新增的12000 个网点(特约7500家,农贸1000 家,商超2500 家,餐饮1000 家)是我们跟踪屠宰放量的重要依据;同时特许专卖店模式的成功将持续催升头均净利,我们认为双汇屠宰冷鲜肉在渠道结构发生重要