近期全国猪价连续反弹，已接近养殖盈亏线。本周猪价反弹至14.26元/公斤，在震荡筑底并成功走出11.6-12元/公斤的底部区域后，继续稳步小幅走高。商务部等三部门启动2013年第二批中央储备冻猪肉，以稳定猪价和提振养殖信心，许多散养户出现惜售情绪，同时农忙时节也提升了猪肉需求，再加上端午节临近需求迎来小升行情，因此，近期猪价连续反弹。我们判断本轮猪价的最低点在11.6-12元/公斤，目前猪价属于走出底部的反弹征途之中;基于母猪存栏仍处高位，未来猪价反弹可能会一波三折，但反弹趋势业已明确，后面每一波低点都会比前低要高，预计Q3末、Q4初猪价开始加速回升，当前时点我们仍然建议投资者以相对积极的心态迎接二季度底部建仓机会。 产能受限，禽业股的机会仍未结束且正在扩散，后市可能的演变格局是由上游的禽苗股向下游的养殖、深加工股扩散。禽链产品价格再次反弹，本周民和鸡苗报价涨至2.5元/羽;山东毛鸡价涨至4.25元/公斤。草根调研得出;2013年中国祖代鸡引种量可能同比下降10-20%，这意味着未来12个月内全国祖代鸡的供应量都有可能受限。因此我们判断民和、益生、圣农、新希望、华英等禽业股的反弹仍未结束，而且短期机会可能正在出现扩散。从时间上来看，7-8月份可能迎接需求恢复的机会，在消化屠宰场庞大库存之后拉动终端鸡肉产品的价格和消费量，进而带动整条产业链利润变大，Q3-4猪价则可能接过领涨大旗，带动禽价继续走高，我们判断畜禽养殖股的反弹或可一直持续到4季度。
当前，我们推荐景气提升叠加旺季到来的水产饲料业，推荐海大集团和通威股份。2013年鱼价上涨和成本端压力缓解将大幅提升养殖户的盈利，旺季到来后饲养积极性有望提升，进而使单位面积饲料投喂量从2012年低于正常2-3成，到今年至少恢复至正常水平，这意味着行业容量有望在去年低基数上提升20-30%，饲料行业景气将显著提升，优势公司如海大集团、通威股份将迎来更快增长。
目前国内的兽药龙头企业都在积极的进行产品线扩充、生产工艺改造和终端销售布局，未来行业订单将向此类优势企业倾斜。我们积极推荐瑞普、大华农，看好金宇集团口蹄疫市场苗推广和产品线扩充机会。同时因当前青海等部分省市出现口蹄疫疫情，所以建议关注金宇、天康等疫苗股脉冲式机会。
本站编辑：王佩东
