9月份CPI 同比涨幅略有回落，但PPI涨幅却继续扩大引发市场关注：10月14 日，国家统计局发布的数据显示，9月份，CPI同比上涨0.7%，略弱于预期；PPI同比上涨10.7%，刷新有统计以来的新高。数据还显示，PPI和CPI剪刀差达到10个百分点，比上月扩大1.3个百分点，剪刀差也再创历史新高。对此，国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读时说，“9月份，消费市场供需基本平稳，价格总体稳定。”
CPI 同比涨幅略有回落
在CPI方面，从同比来看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，食品价格同比下降5.2%，降幅比上月扩大1.1个百分点，影响CPI下降约0.98个百分点。
就此，中国银行研究院研究员范若滢10月14日接受《中国经营报》记者采访时分析说，“本月猪肉价格持续下滑导致CPI涨幅低位回落。”
据范若滢具体分析，“首先，猪肉价格降幅扩大是主要拖累因素。生猪产能进一步恢复叠加上年高基数效应，猪肉价格继续下探；其次，疫情反复叠加暑期结束对出行类消费服务价格产生负面影响。9月份，飞机票、宾馆住宿价格均呈环比下降、同比涨幅回落态势。”
这从数据可见：在猪肉价格上，9月猪肉价格同比下降46.9%，降幅较上月扩大2个百分点。同时，在飞机票等价格方面：从环比来看，暑期结束叠加散点疫情影响，飞机票、旅行社收费和宾馆住宿价格分别下降9.9%、3.3%和2.2%。而从同比来看，服务价格上涨1.4%，涨幅回落0.1个百分点，其中飞机票、旅行社收费和宾馆住宿价格分别上涨15.7%、8.7%和1.2%，涨幅均有回落。
董莉娟还称，据测算，在9月份0.7%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0，比上月回落0.2个百分点；新涨价影响约为0.7个百分点，比上月扩大0.1个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅与上月相同。
展望未来，范若滢告诉记者，“一方面，由于猪肉价格基数效应由高基数向低基数转变，10月份猪肉价格有望企稳；另一方面，随着境内疫情形势好转，对外出就餐与出行类服务消费的负面影响将消退，预计10月份CPI同比涨幅将低位回升。民生银行高级宏观研究员王静文还对记者表示，”决定下一阶段CPI表现的关键是猪肉价格和基数因素。
在王静文看来，一是从猪肉价格来看，9月以来，猪粮比持续位于6：1以下，由于生猪存栏仍处于高位，临时收储短期内难以扭转猪肉价格下跌趋势，预计年内猪肉价格走势仍然偏弱；二是从基数来看，由于去年11月同比增速偏低(-0.5%)，预计今年11月CPI有上冲可能，但由于需求整体下行、货币政策以稳为主，物价不存在大幅上涨基础，预计下半年CPI突破2%的可能性不大。
PPI涨幅继续扩大
在PPI方面，从同比来看，PPI上涨10.7%，涨幅比上月扩大1.2个百分点。其中，生产资料价格同比上涨14.2%，涨幅扩大1.5个百分点；生活资料价格同比上涨0.4%，涨幅扩大0.1个百分点。
范若滢认为，“全球能源短缺叠加国内能耗双控政策推动PPI涨幅再创新高。因为全球能源短缺进一步推升大宗商品价格，近期国际天然气、原油价格大幅上涨推动国内天然气、石油相关价格涨幅扩大。9月份，布伦特原油和IPE英国天然气期货结算价分别平均为74.88美元/桶和166.55便士/撒姆，分别同比上涨78.82%和448.44%，涨幅较上月分别扩大22.19个和52.17个百分点。此外，在能耗双控政策背景下，煤炭、钢材和水泥等高耗能行业产品价格出现走强。9月份，国内动力煤期货结算价平均为1617.65元/吨，同比上涨170.95%，涨幅较上月扩大58.69个百分点。”
官方数据显示，在调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有36个，比上月增加4个。主要行业价格涨幅均有所扩大，其中煤炭开采和洗选业价格上涨74.9%，涨幅比上月扩大17.8个百分点；石油和天然气开采业价格上涨43.6%，扩大2.3个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨40.5%，扩大5.2个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨34.9%，扩大0.8个百分点；化学原料和化学制品制造业价格上涨25.5%，扩大1.5个百分点；有色金属冶炼和压延加工业价格上涨24.6%，扩大2.8个百分点。上述6个行业合计影响PPI上涨约8.42个百分点，约占总涨幅的八成。王静文也持类似看法，“尽管我国已出台一系列保供稳价措施，但由于全球大宗商品价格持续冲高，9月以来能耗双控加码，导致上游生产资料价格继续上涨，进而推动PPI同比连续反弹并刷新有统计以来的新高。”
“9月份，受煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨等因素影响，工业品价格涨幅继续扩大。”董莉娟也称。
在翘尾因素上，据董莉娟介绍，“据测算，在9月份10.7%的PPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.8个百分点，与上月相同；新涨价影响约为8.9个百分点，比上月扩大1.2个百分点。”
展望未来PPI走势，王静文认为，“商务部按周公布的生产资料价格指数10月初仍在冲高，国家层面继续加码保供稳价、扩能增产，预计后期生产资料价格涨幅会有所放缓。但由于去年10月基数较低，因而预计10月PPI仍有可能冲高，但此后两个月会渐进回落。”
范若滢则表示，“考虑到全球能源短缺问题短期内将持续，大宗商品价格仍将保持高位，预计10月份PPI涨幅将保持高位运行。”
值得注意的是，范若滢还表示，“需要重点关注行业发展的不平衡问题。”因为在她看来，“当前我国上下游价格上涨不同步，影响利润在不同行业之间的分配，行业发展不平衡问题凸显。9月份， PPI-CPI剪刀差刷新历史新高；同时，PPI内部生产资料和生活资料价格分别同比上涨14.2%和0.4%，走势也表现出明显差异。一些中下游小微企业面临终端需求疲弱与成本上升的压力，建议加大宏观政策支持力度，缓解企业经营的困难。”
在政策上，民生银行首席研究员温彬也认为，总体上看，目前通胀对货币政策的影响有限，但随着内外部经济复苏的不平衡、不均衡因素增多，风险也会相应加大。
因而温彬建议，“宏观政策要做好跨周期调节，增强不同部门政策的协调性，缓解煤炭、电力等供应紧张局面，进一步帮助中小企业等市场主体应对原材料涨价的影响，加大对提振有效需求和稳定经济增长的支持力度，做好应对各种风险的准备。”
