消息 4月13日，新湖期货主办的年度大宗商品产业论坛在上海召开，多位行业、市场专家针对商品中的热点进行深入探讨，剖析行业困境，梳理行情逻辑，寻找市场机遇。和讯期货参与全程直播。
在下午的农产品(000061,股吧)产业分论坛上，华西希望 德康农牧有限公司生猪事业部总监张向明在会场就““超长猪周期”后的市场应对探讨”作了主题演讲。生猪市场规模大，行情大，价格波动较大，一下主要从三方面来探讨猪周期的变化。
第一部分回顾一下历年猪周期回顾，2003-2018年一共经历了四次猪周期，猪周期时间跨度在拉长，主要因行业集中度在提高。第一次，03/06-06/05，总36各月，盈利28个月，亏损8个月，周期平均头盈利110。第二次，06/06-10/04，47个月，盈利40，亏损7，周期平均盈利260。第三次，10/05-15/02，58个月，盈利37个月，亏损21个月，周期平均盈利120，第四次，预计时间为15/03-18/02，目前盈利34个月，周期平均盈利540。
猪周期一般规律，出生率发生拐点，淘汰母猪后，拐点出现后价格反弹；幼猪走出亏损进入盈利；少年猪持续上涨；壮年猪涨至最高点，拐点出现，母猪大量补栏；盛年猪出现高点后价格下跌；中年猪对应价格持续下跌；老年猪跌破盈亏线进入亏损；结束时，深度亏损资金链断裂淘汰母猪。
猪周期要素主要有，周期判断，母猪存栏周期变化；核心因素有供应量变化和重大疫情；周期变长主要因集团化规模进行程。
历次猪周期发生的主要矛盾，03/06-06/05猪周期，03年春季非典人口流动及省际流通严重受困，主产区大量生猪积压；价格从6.2降至4元养殖户大量宰杀母猪、仔猪；03年7月猪价开始快速上涨；04年9月猪价升至最高点9.66元，04年6月母猪补栏大量涌现；05年底猪价跌到成本线；06年上半年深度亏损再次大量淘汰母猪。
06/06-10/04猪周期，06年6月-12月发生高致病性蓝耳暴发，由东南、黄淮到东北，猪大量死亡；被动大量去产能；07年4月猪价开始大幅暴涨；07年12月生猪价格15.5，07年8月国家出台母猪补贴，母猪补栏大量出现；08年4月猪价进入暴跌；10年3月主动去产能。
10/05-15/02猪周期，10年2-7月缅甸98型口蹄疫爆发；再次被动去产能；10年6月从9.5开始上涨；11年6月涨至19.6（11年春节仔猪腹泻助推）；11年10月猪价开始下跌；14年4月触底大量淘汰母猪。
第二部分分析一下影响生猪行情走势因素。第一个是存栏量，母猪存栏影响一年后肥猪供应量，补栏以及淘汰；肥猪存栏，及时行情影响；二次育肥存栏影响2-3个月后价格；仔猪存栏影响5-7个月后价格。第二方面，生产技术方面，PSY及MSY的提升带来生得多；疫病防控及生物安全水平提升导致死得少。第三方面，疫情，06年蓝耳，11年口蹄，16年仔猪腹泻。第四方面，政策包含，消费端政策，包含政府消费限制和居民消费补贴，生产端政策有母猪补贴，圈舍补贴；环保政策，价格调控政策，进口、走私以及食品安全。第五方面消费，基本面中的居民消费水平，消费追求，消费替代；季节性，冬夏季差异、节日性、透支性；区域性，膘厚要求、健康要求。中国家庭消费猪肉占大头，其次水产品，禽肉、牛肉和羊肉占比少。第六方面，天气因素，跨省调运，本地出栏。第七方面成本，包含饲料，母猪、仔猪成本和药品成本。第八方面，心理因素，侥幸心理，淘汰和补栏；恐慌心理，贪欲心理；联合压价与抬价。
第三部分展望一下18年度猪肉行情走势，全年曲线走势预估与2014年走势雷同；全年均价预估12-13元；18年3月进入行业亏损，19年进入深度亏损；不确定关键因素——大集团扩张及政府干预；仔猪、种猪走势预估。
