2014年，俄罗斯开始将进口替代战略明确为国家战略，在汇率制度领域，俄罗斯并未像拉美国家那样高估本币汇率，反而于2014年11月最终完成了向自由浮动汇率制度的转型。2017年9月，俄罗斯CPI同比增速降至3%，已低于通货膨胀目标制框架内所设定的4%的通胀目标，长期困扰俄罗斯的高通胀问题得到了大幅缓解，通货膨胀目标制这一新政策取得了初步成效。可以预见，通货膨胀目标制将被长期坚持，这意味着自由浮动汇率制度也将成为未来一段时期俄罗斯的基本汇率制度。在这一汇率制度下，俄罗斯央行将避免对卢布市场汇率进行过度干预，卢布市场汇率水平将更好地反映经济基本面的变化。
俄罗斯正式实施自由浮动汇率制度后，卢布对美元名义汇率先后呈现一波贬值走势和一波升值走势。
2014年开始，卢布对美元名义汇率在油价下跌和欧美制裁影响下出现大幅贬值，由2014年1月1美元对35卢布贬值至2016年1月1美元对75卢布，贬值幅度超过50%。卢布对美元名义汇率的贬值有效抑制了进口，俄罗斯2014年和2015年以美元计价的商品进口额分别同比下降9.8%和37.3%。在卢布名义汇率贬值背景下（2013年、2014年、2015年、2016年平均汇率值年平均汇率值由各月月度卢布对美元名义汇率值求平均数而得出，月度汇率值数据来源于Wind数据库。分别为1∶32、1∶39、1∶62、1∶66），俄罗斯进口替代战略取得了一定的成果，俄罗斯几个代表性工业行业的产值均实现增长。
在能源价格触底反弹带动下，卢布对美元名义汇率也从2016年下半年开始了一轮升值走势。2017年前9个月，卢布对美元平均汇率值为1∶58，2016年同期对应值为1∶68。在卢布对美元名义汇率明显升值背景下，俄罗斯部分工业商品产值出现下滑。2017年前9个月，食品、饮料与烟草行业总产值为4.323 5万亿卢布，同比下降3.1%，机械设备制造业总产值为7441亿卢布，同比下降26.1%。受美国制裁影响，2018年4月9日卢布兑美元下跌4.27%（1∶64）。由此可见，卢布汇率波动对进口替代战略实施效果的影响不容小觑。
