拟收购新西兰SFF牛肉公司,打造牛羊肉屠宰龙头。公司拟现金增资收购新西兰最大的肉类加工企业SFF集团50%股权,拥有了新西兰近1/3的牛肉、近1/4的羊肉。SFF集团收入规模近100亿元,是新西兰仅次于恒天然公司的第二大农业 出口企业。SFF将与公司产生明显的协同效应:SFF将为公司提供优质稳定的牛羊肉来源,公司在国内强大销售网络促进SFF在国内销售;将提升牛腱子及牛胸肉在国内的使用价值,降低牛羊下水进入中国成本,有利于提升公司毛利率。我们预测未来SFF集团2016-2018年给公司带来净利润0.56亿元、1.53亿元、2.02亿元。
我国牛肉供不应求,进口牛肉存巨大空间。随着健康消费 理念的深入,以及牛排等西式消费增多,我国牛肉消费实现10%以上增长。目前我国牛肉人均消费量仅为世界平均水平的1/2,如达到世界平均水平,则我国牛肉消费市场空间将达到9000亿元。我国牛肉供给严重不足,活牛存栏量呈下降趋势,且短期内难以恢复,未来主要依赖进口增长。目前国内牛肉尚无龙头企业,在海外布局的企业具有资源优势 ,有望打造牛肉品牌领导者。
国企改革 稳步推进,有望带来业务改善和业绩提升。公司定位于光明食品集团肉业平台,将打造猪牛肉全产业链,有望成为集团继乳业、糖业后重视并大力支持的重要产业。公司去年收购了上海牛奶集团的联豪,使公司牛肉业务实力提升;收购上海农场、川东农场生猪养殖资产,随着今年猪价格大幅上涨,给公司带来业绩提升。去年公司新领导层上任,为公司发展添加新活力,战略规划清晰。公司战略规划逐步实施中,目前正在进行海外收购,未来不排除推出新的员工激励方案,激励市场化,提升员工积极性。
