长达28个月的马拉松终于到了“冲线”阶段，或许是因为等待太久，一切的结局早已了然，市场上波澜不惊，但那一丝丝涟漪，会长久在肉制品圈内和资本市场上荡漾。
有意思的是，如果把1984年当做“双汇元年”的话，2012年7月，也恰恰是双汇的28周岁生日。
7月30日，双汇发展发布了《关于重大资产重组实施完成的公告》，同时宣布，“公司此次发行股份购买资产及换股吸收合并的新增股份4.94亿股已于2012年7月11日完成股份登记托管，股份性质为有限售条件的流通股；上市日为2012年7月31日，河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司和罗特克斯有限公司自本次新增股份上市之日起36个月内不得转让其在本次发行中认购的股份。”
这也意味着，“双汇集团”已经正式装入“双汇发展”，从上市以来就一直困扰着双汇发展的关联交易问题得到了根本性解决，资本市场上的“大双汇”已经成为现实。
7月31日，“大双汇”的总股本变为11亿股，以当日收盘价计算，市值约700亿元。
从2010年3月份到现在，这场证券市场上著名的“重组马拉松”已经跑了超过两年。
2010年年底，双汇发展就披露了包括资产置换和发行股票购买资产、换股吸收合并交易三部分的重组预案。由于受到种种突发因素的影响，双汇按照相关规定再次聘请相关机构以2011年8月31日为评估基准日，对双汇集团拟注入资产、罗特克斯拟注入资产和置出资产进行了评估。
2012年2月15日，双汇发展发布一系列公告，发布了调整后的资产重组方案，将拟注入和置出资产作价进行调整，根据公告双汇发展拟注入资产将缩水63.97亿元。
根据调整后的资产作价以及发行价格，双汇发展对重大资产重组涉及非公开发行股票的发行股数也进行相应的调整，向双汇集团发行的股份数量由5.74亿股调整为4.74亿股，向罗特克斯发行的股份数量由1832.38万股调整为1469.15万股。
同时，双汇发展拟向罗特克斯公司非公开发行A股股票作为支付方式，购买其持有的漯河双汇保鲜包装有限公司30%股权和上海双汇大昌有限公司13.96%股权。拟以换股方式吸收合并双汇集团和罗特克斯公司持有股份的五家公司，即广东双汇、内蒙古双汇、双汇牧业、华懋化工包装和双汇新材料，双汇发展为吸并方及存续方。
3月29日，双汇发展因证监会并购重组委审核其重组事宜停牌。4月5日晚间，双汇发展发布公告称，公司重大资产重组事宜获得证监会并购重组审核委员会有条件通过，公司股票将于4月6日复牌。
5月26日，双汇发展发布《关于发行股份购买资产及吸收合并事宜获得中国证监会核准的公告》：证监会“核准河南双汇投资发展股份有限公司向河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司、罗特克斯有限公司发行 454589218 股股份购买相关资产；核准河南双汇投资发展股份有限公司以新增39705106 股股份吸收合并广东双汇食品有限公司、内蒙古双汇食品有限公司、漯河双汇牧业有限公司、漯河华懋双汇化工包装有限公司、漯河双汇新材料有限公司”。
“本次重组完成后，困扰双汇多年的关联交易问题将彻底解决，从制度层面上保障了投资者利益、管理层利益和股东利益的一致性，当然这对企业的长期发展来说是一件好事。”双汇发展董秘祁勇耀在接受记者采访时说。
“大双汇”起航
“双汇发展整体上市后，上市公司将很大很大，集团公司会很小很小。”双汇集团董事长万隆这样描述整体上市后集团和上市公司的关系。
双汇集团负责财务的副总经理郭丽军表示，重组完成后，公司的关联交易将大幅降低，其中，关联采购金额将从2010年的216亿元降至19.97亿元，降幅达91%；关联销售金额将从36亿元降至9.5亿元，降幅74%。
按照双汇的重组方案，集团公司内与“杀猪”相关的资产全部装入上市公司，重组完成之后，双汇发展经营肉类加工上下游及紧密配套产业，双汇集团则保留少量辅业，如物流、蛋白、生化、调味料等。
“重组完成后，上市公司会更加聚焦主业，把杀猪卖肉做大、做强、做精、做专。”祁勇耀说。
根据公司规划，2012年-2015年，双汇发展预计项目投资101.53亿元，新建屠宰场6个，增加生猪屠宰产能1400万头；新建肉制品加工厂7个，新增肉制品日产能2650吨；计划在东北、中部、华东、西部建立生猪养殖基地，年新增出栏生猪267万头，进一步完善公司产业链，有效保障产品质量，提高公司综合竞争力。
万隆说，双汇在未来战略上要实现三个转变：一是产品由高中低档向中高档转变；二是双汇由过去速度效益型向安全规模型转变；三是把双汇集团做成国际化大公司，使双汇集团由中国企业向国际化大公司转变。“以上三个转变，是双汇经历‘3·15’之后的战略调整，是双汇今后的发展方向，双汇将不遗余力推动三个转变的实现。”
招商证券股份有限公司研究员朱卫华用“巨人再起”来形容双汇，他说，下半年，“大双汇”有三个看点：业绩同比大幅恢复性增长、新产品销售情况、成本保持低位。“首先，根据公司今年备考业绩，全年同比将至少有118%的增长，在经济低迷的情况下无疑令人眼前一亮；其次，新产品销售持续向好，除今年上半年的三款明星产品之外，7月份计划推出的20多个低温肉制品新品也颇为令人期待；最后，去年猪价创出历史高点，根据经验，上涨幅度越大下跌幅度也越大，我们预计，猪价可能在三季度小幅反弹，但全年仍保持弱势。低成本对双汇来说无疑是大的利好。”
而根据中国银河证券股份有限公司研究员周颖、董俊峰的估算，重组完成后，按照2011年口径计算，双汇发展年生猪屠宰量将达1001万头，肉制品产量达146万吨，分别较本次重组前增长303.4%和90.1%；低温肉制品产量占肉类产品的比重由27%提升至36%。
“同时，在建项目投产将支持业务规模再度实现跨越。根据公司已规划的养殖业务拓展计划，项目全部建成后将新增年出栏生猪160.2万头。双汇发展自产生猪头数将由2010年的23.19万头增长至2015年预期的183.2万头，增长690%。未来五年公司年生猪屠宰量将超过3000万头，生鲜冻品和肉制品年产量均将超过300万吨。”
地处全球最具潜力的肉类市场，双汇作为中国最大、世界领先的肉类供应商，未来的发展机遇和空间可以想象，“力争通过三到五年的努力，至十二五末，实现年屠宰生猪3000万头以上，年产肉制品300万吨以上，成为世界最大的肉类加工企业之一。”
从重组完成的这一刻起，“大双汇”就已经起航。
后重组时代
已经过去的2011年是一个不折不扣的肉类加工行业“小年”，猪价一度飙升至上一年同期的158%，致使当月CPI多涨了1个点。而看着“猪周期”的脸色过日子的肉类加工行业业绩普遍不佳。
双汇遭受3·15的冲击，业绩下降在市场的预料之中。排行老二的雨润食品日子也不好过，它的成绩单上，业绩下降了三成。紧随其后的金锣也未能赶超，金锣的母公司大众食品去年全年实现营业利润仅为2.37亿元，同比减少30.1%；净利润只有1.29亿元，同比减少46%。
“做肉类加工的，一定不能怕肉涨价，猪价高位将是个常态，企业要习惯这个状态。”2011年，在猪肉价钱最高的时候，万隆曾经这样对他的团队说。事实上，近4年来，双汇曾经与“猪周期”狭路相逢两次。一次是2008年，金融危机叠加肉价飙升，一次是2011年，3·15刚走，“猪涨涨”又至。两次肉价飙升给双汇整个集团带来的成本压力都达近百亿。而双汇分担的方式都是“市场负担一部分，企业创新消化一部分”。
尽管市场形势越来越严峻，但毋庸置疑，双汇和其他肉制品企业，依然处于“全球最好的市场”之中。
来自联合国粮农组织的数据显示，过去20年中国肉类产量增长30%，目前肉类总量约占全球29%，猪肉占47%，已成为世界最大的肉类生产和消费国，未来一段时间仍将是全球肉类消费增长的重要驱动力量。
2011年，中国肉类总产量近8000万吨，5%的份额就是400万吨，而双汇目前只有300万吨的产销规模(冷鲜肉加肉制品)。肉类大国必将造就大的肉类企业，形成国际级的肉类企业集团，作为肉类加工企业的龙头，双汇是这个大市场的最大的受益者，具有优先做大做强的优势条件。
目前，中国肉类加工企业有2万多家，80%还处于小规模、作坊式的落后生产，国家计划“十二五”期间要淘汰落后生猪产能50%，大中城市和发达地区力争淘汰80%，巨大的清理和整顿空间，为大型肉类企业提高市场占有率提供了有利时机。
同时，国家不断加大支持力度，陆续出台一系列政策促进肉类生产和供应，有利于养殖业、屠宰业、加工业的发展壮大，亦有利于行业集中度的提高。
在面临重大机遇的同时，肉类企业也面临着日益严峻的考验。
疫病风险长期存在、食品安全形势严峻、资源环境约束增强、成本过快增长都是肉类企业必须面对的“必考题”。
猪价的起伏加上食品安全的压力，双汇下决心向上游养殖业延伸，根据双汇的规划，在“十二五”期间，“屠宰加工厂建到哪里，养殖场就跟到哪里，围绕工厂配套建设年出栏50万头的养殖基地，并配套建设年产20万吨的饲料加工厂，以此来保证对上游生猪资源的安全控制”。目前，双汇计划在河南、内蒙古、东北等地推进养殖项目。
由于中国养殖业一直是“小、散、差、乱”，难以实现“溯源制”，更难以对接现代化屠宰加工企业的安全需求，食品安全事故频仍，而品牌的打击对任何大型食品企业来说都是致命伤，因此，自建养殖场就成为肉类加工企业长久发展的一剂良方。双汇的理想是，未来自养猪比例能够占到屠宰量的三分之一，规模养殖场采购占到三分之一，散养采购下降到三分之一，这样无论是对于烫平“猪周期”，还是对于控制食品安全，都是一个相当有利的状态。
双汇是领头者，但并非“独行侠”，很快，众品、雨润亦先后跟进“全产业链”概念。目前，双汇、雨润、金锣、众品等肉制品第一集团军的大佬已经全部登陆资本市场，而在未来，随着双汇的重组解决了关联交易问题，融资能力进一步增强，雨润若有若无地与国内某大型食品国企绯闻频传，众品“海归”之后，融资更加便利，毫无疑问，肉类加工行业“后重组时代”，起跑的发令枪已经打响。
